프롭 챌린지의 연패: 몇 번을 대비해야 할까
교육용일 뿐이며 투자 조언이 아닙니다. 시뮬레이션과 백테스트는 모델이지 약속이 아닙니다. 모든 규칙은 본인의 펌에서 확인하세요.
대부분의 챌린지는 끔찍한 트레이드 한 번 때문에 실패하지 않습니다. 포지션 크기가 감당하지 못한 평범한 연패 때문에 실패합니다. 좋은 소식은 연패가 얼마나 길어지는지는 순수한 확률 문제이므로 미리 계획할 수 있다는 것입니다.
연패는 느낌보다 길다
사람들은 승패가 실제보다 더 자주 번갈아 나올 거라고 기대합니다. 절반을 이기는 전략도 고장 났다는 증거처럼 느껴지는 연패를 만들어 냅니다. 아래 표는 각 트레이드가 독립적이라고 가정할 때, 일련의 트레이드 중 어딘가에서 특정 길이의 연패를 적어도 한 번 겪을 정확한 확률을 보여 줍니다.
| 승률 | 트레이드 수 | 5연패 이상 | 8연패 이상 | 10연패 이상 |
|---|---|---|---|---|
| 40% | 100 | 98% | 49% | 20% |
| 40% | 200 | 100% | 75% | 38% |
| 45% | 100 | 92% | 31% | 10% |
| 45% | 200 | 99% | 53% | 20% |
| 50% | 100 | 81% | 17% | 4% |
| 50% | 200 | 97% | 32% | 9% |
| 60% | 100 | 46% | 4% | 1% |
| 60% | 200 | 71% | 7% | 1% |
표준적인 연속 길이 점화식(Schilling, 1990 참고)으로 정확히 계산하고 정수 퍼센트로 반올림했습니다. 우리 자체 계산이며, 트레이더 설문이 아닙니다.
두 가지가 눈에 띕니다. 첫째, 챌린지 길이의 표본에서는 대부분의 전략에서 5연패가 거의 확실하게 일어납니다. 둘째, 승률이 낮을수록 연패가 길어집니다. 승률 40%의 추세추종 스타일은 100트레이드 안에 8연패를 겪을 확률이 대략 반반이라고 예상해야 합니다. 이는 전략이 작동을 멈췄다는 신호가 아닙니다. 승률 40%란 원래 그런 모습입니다.
연패를 리스크 한도로 바꾸기
견디고 싶은 연패 길이를 정하면 최대 리스크가 바로 나옵니다.
트레이드당 최대 리스크 = (최대 드로다운 − 안전 버퍼) ÷ 연패 길이
최대 드로다운 10%, 절대 쓰지 않을 버퍼 1%, 10연패라면 트레이드당 0.9%입니다. 한도에 닿는 것도 보통 위반으로 간주된다는 점을 기억하세요. 정확히 1% 리스크라면 10% 드로다운은 10번이 아니라 9번의 손실을 견딥니다.
그다음 같은 점검을 일일 손실 한도에 대해서도 하세요. 연패는 친절하게 여러 날에 나눠 오지 않습니다. 일일 한도가 5%이고 1%를 리스크로 걸면, 하루 4번 손실로 실패까지 1번만 남습니다. 많은 트레이더가 펌의 한도보다 한참 전에, 2~3번 손실하면 그날은 멈춘다는 개인 규칙을 둡니다.
트레이드당 리스크 플래너는 두 계산을 모두 하고 여러 리스크 수준에서 나란히 보여 줍니다.
트레일링 드로다운은 연패를 더 위험하게 만든다
고정 드로다운에서는 수익이 완충 역할을 합니다. 4% 수익 중이고 하한선이 시작점보다 10% 아래라면 여유는 14%입니다. 트레일링 드로다운에서는 하한선이 최고점을 따라오므로, 좋은 흐름 직후에 시작된 연패에는 원래의 여유만 있습니다. 트레일링 규칙으로 거래한다면 수익이 아니라 트레일링 거리를 기준으로 연패를 계획하세요. 드로다운 시각화 도구로 본인 트레이드에서 차이를 확인할 수 있습니다.
작을수록 자동으로 좋은 것은 아닌 이유
리스크를 줄이면 더 긴 연패를 견딜 수 있지만, 목표에 도달하기까지 트레이드도 더 많아집니다. 전략에 비용 차감 후 진짜 엣지가 있다면 트레이드가 많아져도 괜찮습니다. 엣지가 드러날 기회가 늘어나니까요. 엣지가 없다면 트레이드가 많아질수록 스프레드를 더 자주 낼 뿐입니다. 이 균형은 프롭 챌린지의 포지션 사이징과 엣지 없이 합격할 실제 확률에서 다룹니다.
주의 사항
- 이 표는 각 트레이드가 독립적이라고 가정합니다. 실제 결과는 예를 들어 시장 상황이 몇 주 동안 전략과 맞지 않을 때처럼 몰려서 나타날 수 있습니다. 그러면 긴 연패는 표보다 더 자주 일어납니다. 덜이 아니라요.
- 여기서 "손실"은 1R 전액 손실을 뜻합니다. 부분 손실, 슬리피지, 갭은 계산을 바꾸며 대개 불리하게 작용합니다.
- 측정한 승률은 추정치입니다. 짧거나 최적화된 백테스트에서 나온 값이라면 실제는 더 낮다고 가정하고 더 긴 연패에 대비하세요.
출처
- Schilling, M. F. (1990). The longest run of heads. The College Mathematics Journal, 21(3), 196–207. doi:10.1080/07468342.1990.11973306 [동료 심사]
- Feller, W. (1968). An Introduction to Probability Theory and Its Applications, Vol. 1, 3rd ed. Wiley (chapter XIII, recurrent events and runs). [도서]
"동료 심사"는 심사제 학술지에 게재되었다는 뜻입니다. 워킹 페이퍼와 책은 동료 심사를 거치지 않습니다. "우리 자체 테스트"의 수치는 우리의 백테스트와 시뮬레이션이며, 동료 심사를 거친 연구가 아닙니다.