自营考核中的期货仓位计算：点数、跳动点和合约上限

仅供教育参考，不构成投资建议。模拟和回测是模型，不是承诺。请向你所在的公司核实每一条规则。

期货考核给你的是美元回撤而不是百分比，而合约的规格是固定的。一张 E-mini 合约可能是一笔合理的交易，也可能占你整个回撤的四分之一，取决于止损。

每点美元价值

每种合约每个指数点的变动对应固定的美元金额。以下四种交易活跃的股指合约数据来自 CME Group 的合约规格：

来源：CME Group 合约规格——ES、MES、NQ 和 MNQ。

仓位计算公式

合约数 = 风险 $ ÷ (止损点数 × 每点 $ + 每张合约成本)

永远向下取整，绝不向上。以最大亏损 $2,000 的 50K 考核为例，计划每笔风险 $200，即回撤的十分之一：

• MNQ，止损 25 点：25 × $2 = 每张 $50，所以 4 张的风险为 $200。如果往返佣金加一个跳动点的滑点为每张 $1.50（请用你自己的数字），每张成本为 $51.50，$200 只够 3 张。
• NQ，同样止损：单张合约 25 × $20 = $500，一笔交易就占回撤的四分之一。
• MES，止损 8 点：8 × $5 = $40，所以 5 张的风险为 $200。同样止损下一张 ES 的风险为 $400。

这就是微型合约的价值：它们让你以十分之一为步长调整仓位，止损可以放在交易需要的位置，而不是被合约规格逼到的位置。

按回撤思考，而不是按账户规模

“每笔风险账户的 1%”听起来很谨慎，但在 50K 考核上就是 $500，即 $2,000 回撤的四分之一。连续四次亏损就会到达底线，第四次正好落在底线上，所以你只能承受三次。每笔 $200 时，你能承受九次。这种长度的连亏很常见；参见自营挑战中的连续亏损。单笔风险规划器可以为任何限额算出这个数。

按剩余空间确定仓位

在日终追踪回撤下，空间是你的余额到当前底线的距离，而不是最初的 $2,000。按 Take Profit Trader 的规则换算到 50K：底线从 $48,000 开始。第一天收于 $51,000，底线升到 $49,000。如果第二天收于 $50,200，底线仍是 $49,000，而你的空间现在是 $1,200，不是 $2,000。

底线锁定后情况会改善。在 Take Profit Trader 和 Alpha Futures，它在起始余额处停止追踪；Lucid Trading 在余额超过 $52,100 后将其锁定在 $50,100。从那以后，额外的利润都会增加你的空间。回撤可视化工具会在你自己的交易序列上显示底线。

合约上限

每家期货公司都限制你的仓位。在它们的 50K 考核上：Take Profit Trader 为 6 张，My Funded Futures（Rapid）和 Alpha Futures（Standard）为 5 张迷你或 50 张微型，Tradeify（Select）和 Lucid Trading 为 4 张迷你或 40 张微型。Bulenox 的 EOD 选项从 2 张起步，随着可用资金增长升到 4 张、再到 7 张；Earn2Trade 的 TCP25 按最多 3 张的阶梯递进。

如果按回撤确定仓位，你很少会接近这些上限。它们在两种情况下才重要：用微型合约做极紧的止损，以及跨多个账户跟单。超出上限很严重：Earn2Trade 视之为直接失败，My Funded Futures 表示可能导致账户违规。

检查清单

• 了解你所交易合约的每点美元价值，以及公司的每张合约成本。
• 把每笔风险设为回撤空间的一部分，而不是账户规模的一部分。
• 向下取整，迷你合约太大时改用微型合约。
• 如果回撤是追踪式的，每次平仓后重新检查剩余空间。
• 保持在公司的合约上限之内，包括任何扩仓计划。

外汇和 CFD 的手数请参见自营挑战的仓位管理和手数计算器。规则并排对比请参见期货与外汇自营交易公司规则。