बिना एज के प्रॉप चैलेंज पास करने की असली संभावना
केवल शैक्षिक, वित्तीय सलाह नहीं। सिमुलेशन और बैकटेस्ट मॉडल हैं, वादे नहीं। हर नियम अपनी फर्म से जाँचें।
मान लें कि आपकी ट्रेडिंग में कोई एज नहीं है। चैलेंज पास करने की आपकी संभावना क्या है? काग़ज़ पर हैरानी भरी ऊँची, आम नियमों पर लगभग 35–50%। फिर लागत, ट्रेलिंग ड्रॉडाउन और समय सीमाएँ उसका ज़्यादातर हिस्सा छीन लेती हैं।
वह एक फ़ॉर्मूला जो जानना ज़रूरी है
अपने अकाउंट को एक निष्पक्ष खेल मानें: औसतन हर ट्रेड शून्य कमाता है। आप तब रुकते हैं जब इक्विटी लक्ष्य +T या अधिकतम नुकसान −D तक पहुँचती है। क्योंकि निष्पक्ष खेल का अपेक्षित अंतिम मान शुरुआती मान के बराबर होता है (ऑप्शनल स्टॉपिंग प्रमेय), हमें चाहिए
P(पास) × T − (1 − P(पास)) × D = 0
⇒ P(पास) = D ÷ (T + D)
यह किसी भी रणनीति, साइज़िंग या एग्ज़िट के लिए सही है, बशर्ते कोई लागत न हो और कोई और चीज़ खेल ख़त्म न करे: कोई दैनिक सीमा नहीं, कोई डेडलाइन नहीं, कोई ट्रेलिंग नहीं। यह क्लासिक गैंबलर्स रुइन का नतीजा है।
असली नियमों पर इसका नतीजा (लागत से पहले)
| प्रोग्राम (फर्म की साइट से नियम) | लक्ष्य / अधिकतम नुकसान | बिना एज के पास |
|---|---|---|
| Lark Funding 1-Step | 10% / 7% स्टैटिक | 41.2% |
| FTMO 2-Step (दो चरण) | 10% फिर 5% / 10% स्टैटिक | 50% × 66.7% = 33.3% |
| FundedNext Stellar 2-Step | 8% फिर 5% / 10% स्टैटिक | 55.6% × 66.7% = 37.0% |
| FundedNext Stellar 1-Step | 10% / 6% स्टैटिक | 37.5% |
| Topstep 50K Combine | $3,000 / $2,000 ट्रेलिंग | 40% से कम (ट्रेलिंग) |
नियम हर फर्म के पेजों पर दिए गए अनुसार; स्रोतों और जाँच की तारीख़ के लिए नियम तुलना देखें।
इसीलिए चैलेंज सिक्का उछालने जैसे लग सकते हैं। बिना एज वाला ट्रेडर एक-तिहाई या उससे ज़्यादा बार "पास" हो जाता है, और ठीक इसी वजह से कई ट्रेडर एक बार पास होने के बाद सोचते हैं कि उनके पास एज है।
अब लागत जोड़ें
असली ट्रेड स्प्रेड और कमीशन चुकाते हैं। R इकाइयों में प्रति ट्रेड लागत लगभग स्प्रेड ÷ स्टॉप है। जैसे ही हर ट्रेड औसतन थोड़ा गँवाता है, ट्रेडों की संख्या मायने रखने लगती है, और कम जोखिम का मतलब ज़्यादा ट्रेड है। पास संभावना कैलकुलेटर से सिम्युलेट किया गया (50% जीत दर, 1:1, दिन में अधिकतम 2 ट्रेड, कोई समय सीमा नहीं):
| Lark 1-Step नियम (10% / 7% / 5% दैनिक) | 0.25% जोखिम | 0.5% जोखिम | 1% जोखिम | 2% जोखिम |
|---|---|---|---|---|
| कोई लागत नहीं | 41.0% | 41.1% | 40.9% | 43.8% |
| लागत 0.05R | 1.6% | 9.9% | 22.1% | 30.9% |
| लागत 0.10R | 0.0% | 1.5% | 9.9% | 21.6% |
(2% बिना लागत वाला आँकड़ा 41% से थोड़ा ऊपर है क्योंकि 7% ड्रॉडाउन 2% के क़दमों की पूरी संख्या नहीं है: अकाउंट चार हार के बाद ही −8% पर बर्बाद होता है।)
FTMO के 2-Step पर 1% जोखिम और 0.05R लागत के साथ, चरण 1 में लगभग 26% और चरण 2 में लगभग 47% पास होते हैं, इसलिए लगभग 12% दोनों पार करते हैं। उन्हीं मान्यताओं पर FundedNext का Stellar 2-Step लगभग 33% × 48% ≈ 16% आता है।
ट्रेलिंग ड्रॉडाउन और समय सीमाएँ इसे और घटाती हैं
- ट्रेलिंग ड्रॉडाउन: फ़्लोर आपके सबसे अच्छे बैलेंस के साथ ऊपर चलता है, इसलिए जो मुनाफ़ा आप लौटाते हैं वह भी आपके ख़िलाफ़ गिना जाता है। 6% लक्ष्य और 4% अधिकतम नुकसान पर, 0.5% जोखिम और 0.05R लागत के साथ, स्टैटिक सीमा लगभग 19% पास करती है। शुरुआती बैलेंस पर लॉक होने वाली दिन के अंत की ट्रेलिंग सीमा (Topstep जैसी) लगभग 13% पास करती है।
- समय सीमाएँ: अगर आप 30 दिनों तक दिन में केवल एक बार ट्रेड कर सकते हैं, तो 0.5% जोखिम लगभग कभी समय पर 10% तक नहीं पहुँचता (0% पास, 98% समय ख़त्म), जबकि 2% जोखिम लगभग 23% पास करता है।
- दैनिक सीमाएँ जो अकाउंट को फ़ेल करती हैं, हारने का दूसरा तरीक़ा जोड़ती हैं, जब तक कि आप उन तक पहुँचने से पहले ही उस दिन ट्रेडिंग न रोक दें।
शोध क्या कहता है
हमें जो एकमात्र पेपर मिला जो सीधे चैलेंज की क़ीमत आँकता है, वह 2026 का एक वर्किंग पेपर है (Lim, सहकर्मी-समीक्षित नहीं)। यह दो-चरण वाले चैलेंज को फ़र्स्ट-पैसेज समस्या के रूप में मॉडल करता है: बिना एज वाला ट्रेडर घर्षण-रहित संस्करण 50% बार पास करता है, पर यथार्थवादी अनुबंध केवल लगभग 30% बार, क्योंकि समय सीमाएँ और इसी तरह के नियम खेल को फर्म की ओर झुका देते हैं। लेन-देन लागत के साथ यह $500 के चैलेंज का औसत मूल्य लगभग $221 आँकता है, और लगभग 7.5% ख़रीदार फ़ंडेड स्थिति तक पहुँचते हैं।
असली ट्रेडिंग रिकॉर्ड भी यही दिखाते हैं। हर साल लगभग 450,000 ताइवानी डे ट्रेडरों में से 1% से कम फ़ीस के बाद अनुमानित रूप से मुनाफ़े में थे (Barber et al. 2014)। ब्राज़ील के इंडेक्स फ़्यूचर्स में 300 से ज़्यादा दिन डे ट्रेडिंग करने वाले 97% लोगों ने पैसा गँवाया (Chague et al., वर्किंग पेपर)।
आपके लिए इसका मतलब
- पास होना एज का सबूत नहीं है। बिना एज के भी आप कई प्रोग्रामों पर लगभग एक-तिहाई बार पास होंगे। अपने एज को लागत के बाद, सैकड़ों ट्रेडों पर परखें।
- लागत चुपचाप मारती है। तंग स्टॉप और स्प्रेड मिलकर 40% संभावना को एक अंक में बदल सकते हैं। अपनी औसत लागत R में मापें।
- पास होना पैसा मिलना नहीं है। फ़ंडेड अकाउंट में ड्रॉडाउन नियम बने रहते हैं, और उसे बनाए रखने के लिए वही एज चाहिए जो पास होने के लिए चाहिए था।
- अगर आपके पास एज नहीं है, तो नियमों के भीतर कम और बड़े ट्रेड सबसे अच्छी संभावना देते हैं। यह बोल्ड प्ले है, अपनी सावधानियों के साथ।
स्रोत
- Williams, D. (1991). Probability with Martingales. Cambridge University Press. [पुस्तक]
- Dubins, L. E. & Savage, L. J. (1965). How to Gamble If You Must. McGraw-Hill. [पुस्तक]
- Lim (2026). The price of a funded account: An actuarial analysis of proprietary trading firm challenges. SSRN. doi:10.2139/ssrn.7178078 [वर्किंग पेपर, सहकर्मी-समीक्षित नहीं]
- Lutsak (2026). The economics of proprietary trading firm challenge models. SSRN. doi:10.2139/ssrn.6814738 [वर्किंग पेपर, सहकर्मी-समीक्षित नहीं]
- Barber, B. M., Lee, Y.-T., Liu, Y.-J. & Odean, T. (2014). The cross-section of speculator skill: Evidence from day trading. Journal of Financial Markets 18, 1–24. doi:10.1016/j.finmar.2013.05.006 [सहकर्मी-समीक्षित]
- Chague, F., De-Losso, R. & Giovannetti, B. (2019). Day trading for a living? SSRN. doi:10.2139/ssrn.3423101 [वर्किंग पेपर, सहकर्मी-समीक्षित नहीं]
- Browne, S. (1999). Reaching goals by a deadline: Digital options and continuous-time active portfolio management. Advances in Applied Probability 31(2), 551–577. doi:10.1239/aap/1029955147 [सहकर्मी-समीक्षित]
"सहकर्मी-समीक्षित" का मतलब है किसी रेफ़री वाले जर्नल में प्रकाशित। वर्किंग पेपर और किताबें सहकर्मी-समीक्षित नहीं होतीं। "हमारे अपने टेस्ट" के आँकड़े हमारे बैकटेस्ट और सिमुलेशन हैं, सहकर्मी-समीक्षित शोध नहीं।