追踪回撤与静态回撤：自营交易公司规则如何运作

仅供教育参考，不构成投资建议。模拟和回测是模型，不是承诺。请向你所在的公司核实每一条规则。

"最大回撤 6%"可能有三种截然不同的含义。你的公司采用哪一种，决定了你实际有多少余地，以及你应该怎样交易。

静态回撤：固定的底线

底线只设定一次，等于初始余额减去最大回撤，之后永远不动。在静态回撤 6% 的 100,000 美元账户上，整个挑战期间底线都是 94,000 美元。

这是最宽容的类型。每一美元利润都是额外的余地：在 104,000 美元时，你的余地是 10,000 美元，而不是 6,000 美元。这意味着在一段顺利期之后，你可以保持同样的单笔风险，而不会离失败更近。

追踪回撤：底线跟随你的最高点

在追踪回撤下，底线位于你曾达到的最高余额（或净值）下方固定距离处。创出新高，底线随之上移。亏钱时，它保持不动。因此你的余地总是从你的最高点而不是起点开始计算。

示例：100,000 美元账户，6,000 美元追踪回撤：

• 开始：底线在 94,000 美元。
• 你赚了 3,000 美元：最高点 103,000 美元，底线 97,000 美元。
• 你又亏回 4,000 美元：余额 99,000 美元。底线仍在 97,000 美元，所以你只剩 2,000 美元余地，尽管你只比起点低 1,000 美元。

在静态规则下，同一位交易者会有 5,000 美元余地。正是这个差距，让追踪回撤淘汰了那些把利润吐回去的交易者。

日终追踪与日内追踪

追踪规则的区别在于何时测量最高点：

• 日终追踪只按每日收盘时的余额更新底线。盘中上涨后又回落的交易不会移动底线。这是较温和的版本。
• 日内追踪按你当天的最高点更新底线。有些公司使用已平仓交易的余额；有些使用实时净值，包括你从未落袋的浮动盈利。如果一笔交易浮盈到 2,000 美元，而你在保本价平仓，基于净值的追踪底线仍然已经上移了 2,000 美元。

在所有版本中，违规本身通常按实时净值检查，因此一笔未平仓的亏损交易可能在平仓之前就让你失败。

锁定：追踪何时停止

许多追踪规则在底线达到某个设定水平（通常是初始余额）后停止追踪。此后，底线就像静态底线一样。在上面的例子中，一旦你的最高点达到 106,000 美元，底线就会锁定在 100,000 美元，再也不会上移。在追踪规则下尽早到达这一点是最大的解脱，这也是有些交易者在锁定之前把风险保持得特别小的原因。

如何应对每种类型

• 静态：按整个回撤来规划可承受的连亏并确定仓位。利润会增加余地，所以顺利期之后不必降低风险。
• 追踪：始终按追踪距离规划你的连亏，因为在锁定之前利润不会增加余地。不把利润吐回去来保住利润，比从盈利交易中榨出最后一点更重要。
• 基于净值的日内追踪：小心过远的止盈目标。一笔大幅浮盈后又反转的交易，会在什么都没给你的情况下抬高底线。分批平仓或更紧的管理可能有帮助，但会改变你策略的统计数据，所以要先测试。

用你自己的交易检验

把你已平仓的交易粘贴到追踪与静态回撤可视化工具，看看每条底线会在哪里，以及哪条规则会让你止步。然后使用同时模拟静态和追踪回撤的通过概率计算器，看看规则如何改变你的概率。

各公司用自己的措辞定义这些规则，"余额还是净值"以及锁定水平等细节各不相同。交易前务必阅读你所在公司的准确定义。我们的规则对比链接到各公司自己的页面。