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Taille de position dans les challenges : combien risquer par trade

Par Andre

À but éducatif uniquement, pas un conseil financier. Les simulations et les backtests sont des modèles, pas des promesses. Vérifiez chaque règle auprès de votre propre firme.

« Risquez 0,5 % par trade » est le conseil par défaut. Qu’il soit bon dépend d’un chiffre que la plupart des traders ne mesurent jamais : leur espérance par trade après coûts.

Étape 1 : calculez correctement la taille de lot

lots = (compte × risque %) ÷ (distance du stop × valeur par point par lot + commission par lot)

Exemple : un compte de 100 000 $ qui risque 0,5 % (500 $) sur l’EUR/USD avec un stop de 20 pips. Un lot standard vaut 10 $ par pip, donc un stop de 20 pips coûte 200 $ par lot, et 500 $ ÷ 200 $ = 2,5 lots. Ajoutez 7 $ de commission aller-retour par lot et cela devient 500 $ ÷ 207 $ ≈ 2,41 lots.

L’erreur classique concerne la taille du contrat. Les CFD sur indices peuvent valoir 1, 10 ou un autre nombre d’unités par lot selon la firme et la plateforme, et les « pips » de l’or valent 0,1 sur certaines plateformes et 0,01 sur d’autres. Vérifiez la spécification du symbole chez votre firme. Le calculateur de taille de lot vous permet de modifier la taille du contrat précisément pour cette raison.

Étape 2 : vérifiez-la par rapport à la limite journalière

Un challenge se termine généralement sur une perte journalière avant de se terminer sur le drawdown maximal. Comptez combien de pertes complètes vous pouvez encaisser aujourd’hui : avec une limite journalière de 5 % et un risque de 1 %, vous pouvez perdre quatre trades et rester dans les clous, le cinquième serait une violation. Avec 2 % de risque, seulement deux. L’élargissement du spread et le slippage rendent les pertes réelles plus importantes que prévu, alors gardez une marge. Les firmes la définissent différemment : FTMO et FundedNext fixent le montant en % du solde initial, mesuré depuis votre solde de début de journée, tandis que Lark Funding utilise 5 % de votre solde à 17 h 00 EST. Lisez la formulation de votre firme.

Étape 3 : choisissez le risque en fonction de votre avantage

Voici la partie que la plupart des guides de dimensionnement passent sous silence. Les mêmes règles donnent des réponses opposées selon votre espérance. Simulé avec le calculateur de chances de réussite sur les règles Lark Funding 1-Step (objectif de 10 %, perte max statique de 7 %, 5 % par jour), jusqu’à 2 trades par jour, sans limite de temps :

Votre trading0.25%0.5%1%2%
Avantage +0,05R (50 % de gains à 1,2:1, 0,05R de coûts)91.0%74.0%59.6%51.5%
Aucun avantage, 0,05R de coûts (−0,05R)1.6%9.9%22.1%30.9%

Avec un vrai avantage, le petit risque l’emporte : l’avantage dispose de centaines de trades pour s’accumuler, et le drawdown est rarement menacé. Le hic, c’est le temps. À 0,25 % de risque, le challenge moyen a pris environ 680 trades. Sans avantage, un petit risque est presque un échec garanti, car les coûts usent le compte. C’est la même logique que le bold play qui bat la martingale.

Ce que dit Kelly

Le critère de Kelly choisit la taille de mise qui maximise la croissance à long terme. Pour un trade qui gagne b fois le risque avec une probabilité p, la fraction de Kelly vaut p − (1 − p) ÷ b. Il en découle deux choses :

Un challenge n’est pas non plus un problème de croissance à long terme. C’est une course vers un objectif avant un plancher, souvent contre la montre. Browne (1999) montre que la politique qui maximise la probabilité d’atteindre un but avant une échéance prend plus de risque à mesure que vous prenez du retard, ce que l’on voit dans le tableau ci-dessus pour un trader sans avantage.

Une liste de contrôle pratique pour le dimensionnement

  1. Mesurez votre espérance après coûts sur un grand échantillon : au moins deux cents trades, issus de résultats en réel ou en forward test plutôt que d’un backtest optimisé.
  2. Calculez les coûts en R : spread moyen + commission + slippage, divisés par votre stop moyen. Si cela fait 0,1R et que votre avantage brut est de 0,05R, vous n’avez pas d’avantage.
  3. Lisez les règles de risque de la firme. Le redémarrage gratuit de Lark Funding exige qu’aucun trade n’ait perdu plus de 1 %, et la firme mentionne une stratégie interdite « All-or-Nothing ». FundedNext plafonne le risque ouvert à 3 % sur ses comptes financés. Topstep et Apex plafonnent le nombre de contrats.
  4. Adaptez-vous à la limite journalière : assurez-vous de pouvoir encaisser au moins deux ou trois pertes complètes dans la journée sans la violer.
  5. Passez vos chiffres dans le calculateur de chances de réussite, et vérifiez le temps nécessaire, pas seulement le taux de réussite.

Sources

  1. Kelly, J. L. (1956). A new interpretation of information rate. Bell System Technical Journal 35(4), 917–926. doi:10.1002/j.1538-7305.1956.tb03809.x [Évalué par les pairs]
  2. Thorp, E. O. (2006). The Kelly criterion in blackjack, sports betting, and the stock market. Handbook of Asset and Liability Management Vol. 1, 385–428. doi:10.1016/S1872-0978(06)01009-X [Livre]
  3. MacLean, L. C., Thorp, E. O. & Ziemba, W. T. (2010). Long-term capital growth: The good and bad properties of the Kelly and fractional Kelly capital growth criteria. Quantitative Finance 10(7), 681–687. doi:10.1080/14697688.2010.506108 [Évalué par les pairs]
  4. Browne, S. (1999). Reaching goals by a deadline: Digital options and continuous-time active portfolio management. Advances in Applied Probability 31(2), 551–577. doi:10.1239/aap/1029955147 [Évalué par les pairs]
  5. Dubins, L. E. & Savage, L. J. (1965). How to Gamble If You Must. McGraw-Hill. [Livre]

« Évalué par les pairs » signifie publié dans une revue à comité de lecture. Les documents de travail et les livres ne sont pas évalués par les pairs. Les chiffres issus de « nos propres tests » sont nos backtests et simulations, pas de la recherche évaluée par les pairs.

Voir aussi